今年税收增长继续放缓，可是证券交易印花税(以下简称印花税)却异军突起。数据显示，2013年1~3月，印花税完成120亿元，同比增长30%。而去年同期，印花税92亿元，同比减少40亿元，降幅达30%。这一升一降，意味着今年一季度的印花税恢复到了前年，也就是2011年的水平。与整体税收增速平稳不同，印花税增长波动还是比较大的。

　　事实上，近年来业界关于改革印花税的呼声一直颇高。时隔一年，印花税再获“丰收”，又由于目前股市低迷，新一轮呼声再起：应进一步降低印花税税率，甚至直接取消证券市场上的这一税种。

 

　　印花税波动反映股市发展态势

　　从性质上来看，印花税既是调节资本利得、取得财政收入的一种重要手段，也是调节证券市场流量、抑制投资投机、保持资本市场繁荣稳定的一种经济杠杆。我国税法规定，对证券市场上买卖、继承、赠与所确立的股权转让依据，按确立时实际市场价格计算的金额征收印花税。之所以近年来印花税增长波动较大，与我国股市发展态势不无关系。
 

　　“近年来，我国证券市场管理规范化的改革一直在稳步推进，2005年进行的股权分置改革释放了大量低价原始股进场交易，证券融资和投资理财的渠道不断创新，企业直接融资积极性高涨，这都为证券交易印花税收入的增长提供了机遇。证券市场是实体经济的晴雨表，从去年以来，世界经济出现企稳向好态势，证券市场交投活跃、税收收入增加是其反映，但这一复苏的基础仍不稳固。去年底至今年出，恰逢我国十八大召开、中央领导集体换届之时，一系列深化改革、加快发展、释放制度红利的改革举措纷纷出炉，对提振市场信心产生了利好刺激，所以印花税收入出现大幅回升也是可以预见的，不过能否持续尚需谨慎观察。”中央财经大学税务学院副教授张广通接受本报记者采访时表示。

　　财政部数据显示，1~3月沪市股票成交金额同比增长26%。可见，一季度印花税增长基本上是资本市场交易活跃决定的。

 

　　印花税税率一直沿着降低的历程发展

　　不过总体来看，我国的印花税呈现出逐年大幅下滑的势头，其中一个重要的原因是税率的降低。资本市场建立之初的1990年6月28日，深圳市颁布《关于对股权转让和个人持有股票收益征税的暂行规定》由卖出股票者按成交金额的6‰缴纳。1992年6月12日，国家税务总局和原国家体改委明确规定，交易双方分别按3‰的税率缴纳印花税。2001年11月16日起，财政部对买卖、继承、赠予所书立的A股、B股股权转让书据，由立据双方当事人分别按2‰的税率缴纳证券(股票)交易印花税。2008年4月24日起，印花税税率调整为1‰，由立据双方当事人分别按1‰的税率缴纳印花税。2008年9月19日起，对印花税政策进行调整，由现行双边征收改为单边征收，税率保持1‰。

　　张广通认为，印花税税率不断下调，与国家鼓励资本市场发展密切关联，也是开拓企业融资和股民理财市场的一个重要渠道。尤其是2008年美国爆发全球金融危机以来，实际经济和虚拟经济都受到重创，企业经济效益下滑，资本市场也一路跌入谷底，大量财富蒸发，股民损失惨重，所以不断降低印花税的税率、改双向征收为单向征收，都是激活证券市场、扩展融资空间、缓解企业间接融资难问题的一种手段。

 

　　继续适度降低印花税税率仍有空间

　　业内普遍认为，目前的印花税虽已经单边收取，且税率已经降到了1‰，但该项税收还应继续降低，尤其是在A股走势低迷、急需降低交易成本的当下。

　　目前A股交易成本主要包括五项，一是券商佣金，最高为成交金额的3‰，最低5元起;二是印花税，按成交金额的1‰向卖方单边征收;三是证券监管费，约为成交金额的0.2‰;四是证券交易经手费，目前沪、深两市A股分别按成交额双边收取0.087‰;五是过户费，仅上交所股票收取，此费用按成交股票面值的1‰支付，不足1元按1元收。

　　国际上通行的做法是，股市低迷的时候，调减印花税税率;股市高的时候，上调印花税税率。许多中小投资者表示，他们希望能够降低印花税，因为普通投资者在交易过程中需要支付的大部分费用还是来自印花税。

　　海通证券首席经济学家李迅雷表示，如今印花税虽已经单边收取，但1‰的征收比重相比券商的交易佣金还是偏高了。而且今后要大力发展金融创新业务，降低交易成本是关键。
 

　　张广通介绍，为了稳定市场人气，抑制投机泡沫，鼓励长期持股，我国财政部和国税总局于今年年初也出台了鼓励股民延长持股时间的个税差别调节政策。目前经济形势略有好转，但还不稳固，所以不宜提高税费水平。从活跃股市、降低融资和交易成本的要求来看，适当降低印花税税率还是有空间的，比如由1‰降为0.5‰。假如税收收入减少一半，对财政预算不会影响太大。
 

　　据了解，目前印花税的征管文件《印花税暂行条例》在1988年出台，距今已有20余年。该条例规定各类购销借款等其他合同或有合同性质的凭证、产权转移书据、营业账簿、权利许可证照等，实行从价计税和从量计税。

　　从我国税收结构总体来看，印花税并不是一项非常重要的税种。从占全国税收总额的比例看，即使是占比最高的2007年，印花税也只占全国税收总额的4.96%，到2010年占比只有1.4%，且一半以上属于证券印花税。

　　证监会相关负责人前不久曾表示，证监会正在和有关部门探讨资本市场税收优惠政策，会积极协调降低证券交易印花税这项工作。

 

　　是否应取消印花税?

　　从目前舆论的呼声来看，很多民众并不满足于仅仅降低印花税的税率，而是希望能够直接取消资本市场上的这一税种。

　　有业内人士表示，印花税若能取消则将极大利好A股发展。首先，取消或降低印花税能向投资者传递明确的政策信号;其次，能刺激成交量，活跃市场。金融创新后大资本交易是我国经济发展的必然之路，可改善目前交易量逐步萎缩的现象，使超过80%的死账户变成活账户。现在的股票交易已经实现了电子化(无纸化)，应该取消印花税，尊重市场让利于民。
 

　　清华大学博士后研究员付立春近日也撰文称，按照交易成本理论，不多的印花税成本可能会造成很大的社会收入损失，可谓得不偿失。特别是在高度信息化的证券交易中，印花税日益成为交易的主要障碍。继续降低甚至取消印花税是大势所趋。

　　从国际范围来看，目前很多国家都已经废止了证券交易的印花税，比如美国1966年废止证券交易印花税，日本1999年废止，新加坡2001年废止，欧盟早在1969年“通过税收协调予以废除”。
 

　　“目前，我国的证券市场正逐渐与世界市场衔接，特别是境外投资机构不断涌入，推行与国际惯例接轨的印花税税率将是一种必然的趋势。”有业内人士表示。

　　不过，张广通认为，目前还不宜取消证券交易的印花税。

　　张广通认为，西方国家证券市场比中国要成熟发达，但这些年来，金融泡沫严重，实体经济停滞不前，加之2008年的金融危机对证券市场更是一个沉重打击，所以纷纷取消证券交易的印花税是可以理解的。我国证券市场不成熟，上市公司质量不高，经营效益虚盈实亏问题严重，融资成本较高，股民理财渠道狭窄，所以股市大起大落的情况时有出现，前不久更是跌穿底线，回到十年以前的股指水平，如果没有税收杠杆的调节，很容易出现金融危机，所以保留证券交易的印花税还是必要的。

　　张广通同时指出，随着人民币的不断升值，中国经济的稳定增长，外资看好中国市场的巨大投资潜力，纷纷追加投资，并介入中国股市，这在一定程度上提升了中国股市的活跃度，也为增加印花税收入提供了条件。目前我国财政收入增长缓慢，结构性减税力度不断加大，而增收十分困难，这就需要保留一定的增收手段。证券市场税收虽然波动幅度大，但作为一个新兴资本市场，它的发展潜力还是很大的，在经济形势好转、企业效益好转的情况下，税收收入出现大幅增加也是可能的。
 

　　“另外，证券交易的印花税征税成本低，征税简便，是其他税收难以替代的。作为调节国民收入分配格局的一种工具，它的作用还不能完全削弱。我估计决策层暂不会取消印花税，何时取消这一税收尚无时间表。”张广通说。

 

　　本报评论

　　为了提振股市，近年来相关部门已相继降低了多项证券交易费用，但总体而言，我国资本市场的投资者所承受的税费负担仍然比较重，其中，投资者在交易过程中支付的相当一部分费用来自印花税。

　　近年来，由于股市不景气且各项税费负担重，在缺乏投资渠道的情况下，普通民众只好将财产存进银行，这也使得我国成为目前世界上储蓄率最高的国家之一。然而，就目前来看，我国的通货膨胀率一直高于存款利息，这使得普通民众不得不接受财产贬值的命运。在这种背景下，如能进一步降低证券交易过程中的各项费用，将会在很大程度上提振投资者转战资本市场的信心，这对于扭转A股市场当前的低迷局面，也会产生极大帮助。

 

　　　　（来源：财会信报）