美国财政部15日公布的数据显示，截至4月末，中国持有7635亿美元美国国债，较3月末减持44亿美元，为2008年2月以来首度减持。但中国仍是美国国债第一大持有国。

               
    去年9月以来，中国持有的美国国债数一直位于全球首位。截至4月末，中国持有的美国国债比居第二位的日本多776亿美元，差额较3月末的812亿美元有所收窄。

               
    点评：昨天各大财经报纸都在显著位置报道了两则跟“外国的钱”有关的新闻，一是美国的国际资本流动报告，一是在中国的外商直接投资问题。前者显然更多地吸引了大家的眼球。可见全球化的今天，大家对中国辛辛苦苦挣来的外汇如何花是多么的关心。

    本点评者以为有两点是比较重要的：一是美国为什么那么重视这个事情？二是中国减持44亿美元意味着什么。
               
    美国重视此事源于国内。奥巴马正在施行凯恩斯主义来救本国经济，需要发国债筹钱来摆平国内那些事。买美国国债的外国主力军是各国央行和国际资本大鳄。债主一旦对美国国债失去兴趣，那么美国的复苏梦就会玩儿完。但是现在遇到了问题。危机以来，风险偏好使得国际资本越来越不看好美元，美国国债供需关系不断恶化。要知道，美国的国债利率在美国货币市场上影响力很大，从企业贷款到房屋抵押贷款等各种各样的利率基本都与美国国债利率的走势保持一致。如果政府债券的利率上升得太高太快，则可能扼杀消费者及企业的借款和支出，从而让经济复苏半途而废。美国经济也许就会步日本后尘进入长期停滞期。因此美国国债卖不出去，几乎等于要了美国经济的命。

               
    至于为何十个月以来首次出现中国减持美国国债44亿美元，点评者认为可能是以下情况所致：一是危机以来中国外贸顺差急剧收窄限制了增持美元的规模。二是在对美债和美股的选择时，可能在比例分配上开始对美股感兴趣。三是在对长短期国债的选择时，可能买短抛长。
 
    中国金融创新不应因噎废食
               
    中国银行业数位高管上周四谈到，尽管爆发了国际金融危机，中国将继续鼓励金融创新，不过会根据本国需要来应对变化与进行市场开放。
               
    中国进出口银行董事长兼行长李若谷表示，虽然金融创新和经济状况之间的严重失调引发了金融危机，但中国监管部门应当继续允许市场在发展过程中进一步创新。李若谷在国际金融研究所的一次会议上说，我们不应该因噎废食。

               
    上海市金融服务办公室主任方星海呼吁组建一个更分散、基于市场的金融体系。方星海说，中国金融体系一直长于为国有企业提供融资，但在微观领域根本谈不上有效率。

               
    点评：华尔街惨败，中国金融要不要创新？这本来是个伪命题。我国金融发展水平尚未满足经济发展基本需要，甚至在很多方面束缚了经济发展的手脚。而华尔街出事是因为解决了基本需要之后玩过了头，这本不是一个层级上的问题，现在的问题是如何加紧创新步伐。

               
    金融创新有很多分支，点评者以为，当前重点应当加快制度创新。这个创新滞后，其他创新即使搞了，效率也高不了。点评者认为，在制度创新上关键在于加快对内开放。不管是民间集资屡出问题，还是中小企业贷款难；不管是金融腐败问题，还是效率不高，原因盖源于对内开放不够，竞争不充分。不知道方星海主任所说的更分散的、基于市场的金融体系所指何物，但点评者以为，恐怕应该是多种所有制成份的、巨大的金字塔结构的、满足不同需要、更加专业化的以及更具有竞争性的基于市场的金融体系。如果到了那一天，所谓的非法集资就变成正常的银行营业，中小企业贷款难的问题也迎刃而解，到银行缴费排队也就成了天方夜谭了。（点评：王迎晖）

 

            （来源：经济参考报）